Este martes, el dólar se negoció en promedio en 3.576,06 pesos, tuvo un cierre de 3.579,47 pesos y durante los últimos cinco días ha tenido varias jornadas en las que se ha tranzado por debajo de 3.600 pesos. De esta forma, la moneda estadounidense está en los niveles más bajos de los últimos cinco años.
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¿Qué pasará con el peso y el dólar?
Los expertos hacen sus cuentas sobre hacia dónde puede avanzar en el futuro la divisa, que a pesar de los últimos días terminaría el año cerca de 3.740 pesos, según proyecciones del Banco de Bogotá.
Aunque los últimos movimientos del dólar en Colombia están por debajo de los 3.600 pesos, los analistas coinciden en que se trata de un comportamiento atípico dentro de la dinámica del mercado cambiario. Un informe del Banco de Bogotá señala que este nivel responde a un entorno internacional favorable para monedas emergentes y a la debilidad global del dólar.
En medio de la publicación del Banco de la República de su encuesta mensual de expectativas económicas, se evidenció un ajuste a la baja en la proyección de los analistas de la Tasa Representativa del Mercado (TRM) hasta los 3.743 pesos para el cierre del año, frente a 3.800 pesos estimados en marzo. De acuerdo con el Banco de Bogotá «este ajuste respondería a cambios en el panorama político del país, según las últimas encuestas, así como a modificaciones en las expectativas de tasa de interés tanto del Emisor como de la Reserva Federal (Fed)».
El informe también advierte que la tasa de cambio se ha consolidado por debajo de ese umbral en línea con la debilidad global del dólar, en un entorno en el que los inversionistas han reducido su exposición a activos refugio.
Otro análisis del Banco Itaú coincide en que el peso colombiano ha ganado terreno en medio de un entorno internacional más estable y un mayor apetito por activos de riesgo.
La última vez que el dólar se negoció en cifras similares fue el 20 de marzo de 2021, cuando la TRM se ubicó en 3.553,34 pesos. Esto significa que la tasa de cambio ha regresado a niveles observados hace cinco años.
Frente a comienzos de 2026, el precio actual es cerca de 178 pesos más bajo, mientras que en comparación con el mismo periodo del año anterior la caída supera los 730 pesos. En términos anuales, el peso colombiano se ha apreciado cerca de 16,83 por ciento según detalla Itaú, consolidándose como una de las monedas con mejor desempeño a nivel global.
Juan David Ballén, director de Economía y Mercado de Aval Asset Management, señaló que “el dólar continuaría relativamente débil a nivel global mientras no se materialice una recesión en Estados Unidos”. Agregó que, aunque la probabilidad de una recesión ha aumentado, en parte por choques como el encarecimiento del petróleo, esta aún no se ha concretado, por lo que el sesgo de corto plazo sigue siendo de debilitamiento del dólar más que de fortalecimiento estructural.
El analista también explicó que, en el caso de Colombia, el comportamiento del tipo de cambio no solo replicaría la tendencia global, sino que dependería de factores internos. «El peso podría apreciarse en un entorno de dólar débil, siempre que se preserve la confianza de los inversionistas y la credibilidad de la política económica. En contraste, advirtió que señales de deterioro fiscal, intervenciones institucionales o cambios que afecten la estabilidad jurídica podrían generar una depreciación del peso, incluso en un escenario internacional favorable», señaló.
De acuerdo con los analistas el del dólar responde a una combinación de factores. Foto:iStock
Factores externos
A esto se suma el comportamiento del petróleo, cuyos precios han mostrado repuntes recientes, favoreciendo el ingreso de divisas al país. También ha influido una mayor oferta de dólares en el mercado, tanto por inversionistas extranjeros como por agentes locales que han liquidado divisas para el pago de impuestos.
En ese contexto, análisis de Davibank explican que el nivel actual del dólar responde a una combinación de factores locales y externos. La entidad señala que, pese a la volatilidad global, la tasa de cambio se ha mantenido en un rango entre 3.600 y 3.800 pesos, consolidando al peso colombiano como una de las monedas más fortalecidas en lo corrido de 2026.
«Este comportamiento está respaldado por tasas de interés locales que resultan atractivas para inversionistas extranjeros, la expectativa de ajustes por parte del banco central y una prima por riesgo fiscal que mantiene el interés en activos locales. A esto se suma un factor estacional: durante abril, la temporada de pago de impuestos genera una mayor oferta de dólares, ya que empresas extranjeras liquidan divisas para cumplir con sus obligaciones tributarias en el país», explicaron.
Los factores que impulsan al dólar
El comportamiento del dólar ha estado influenciado por factores globales, entre ellos la caída del índice DXY hacia niveles cercanos a los 98 puntos, lo que refleja una menor fortaleza de la divisa estadounidense frente a otras monedas.
Este escenario ha sido impulsado por cambios en la percepción de riesgo internacional, con inversionistas reduciendo su exposición a activos refugio y aumentando su participación en mercados emergentes.
En línea con este comportamiento, el informe de Itaú señala que abril ha estado marcado por una normalización de las condiciones financieras globales, con una caída en la volatilidad que está reflejada en el descenso del VIX, conocido como el «índice del miedo», ya que mide la volatilidad esperada del mercado de valores estadounidense, y que en el mes pasó de niveles cercanos a 35 puntos hasta alrededor de 19, además de una corrección en los precios del petróleo, que pasaron de cerca de 120 a 95 dólares por barril. Este entorno ha favorecido una recomposición del apetito por riesgo y ha impulsado el desempeño de las monedas de América Latina, entre ellas el peso colombiano, en un contexto de mayor flujo hacia activos emergentes.
Dólar vs. Peso colombiano Foto:iStock
Felipe Mendoza, analista de mercados de EBC Financial Group, explicó que el comportamiento del peso sigue altamente condicionado por factores externos, especialmente por los datos de inflación en Estados Unidos.
A esto se suma el comportamiento del petróleo, cuyos precios han mostrado repuntes recientes, favoreciendo el ingreso de divisas al país. También ha influido una mayor oferta de dólares en el mercado, tanto por inversionistas extranjeros como por agentes locales que han liquidado divisas para el pago de impuestos.
El informe del Banco de Bogotá también incorpora variables como expectativas de inflación, tasas de interés y decisiones del Banco de la República, factores que continúan determinando la trayectoria de la tasa de cambio.
Aunque el mercado anticipa movimientos dentro de un rango entre 3.550 y 3.610 pesos en el corto plazo, los analistas mantienen la expectativa de que el dólar cierre 2026 en niveles cercanos a 3.740 pesos.
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