La economía colombiana enfrenta en estos momentos grandes vulnerabilidades por cuenta de su alto déficit fiscal y elevado déficit de la balanza comercial, lo que comúnmente se conoce como déficits gemelos, los cuales se encuentran en niveles récord.
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Hay niveles récord en déficit fiscal y comercial. Foto:ARCHIVO PARTICULAR
Según cálculos del grupo de Investigaciones Económicas de Corficolombiana, el déficit gemelo se ubicó en 7,4 por ciento en el 2025, lo que representa el peor valor desde que se tienen registros, quintando el 2020 y 2021 que fue el periodo atípico de la pandemia del covid-19 (8,7 y 8,5 por ciento, respectivamente).
Esta cifra es el resultado de la suma del déficit fiscal primario (desequilibrio entre ingresos y gastos, excluyendo el componente de intereses), el cual fue de 3,5 por ciento del producto interno bruto (PIB) el año pasado, y del 3,9 por ciento del déficit de la balanza comercial del 2025.
“Los déficits gemelos permiten ver qué tan vulnerable es una economía. Vemos como estamos importando más de lo que exportamos y gastando mucho más de los ingresos fiscales. Estamos siendo muy dependientes del sector externo y de los gastos del sector público. Sin ajuste fiscal y una estrategia para fortalecer el sector externo, la vulnerabilidad será cada vez mayor”, manifestó el director de Investigaciones Económicas de Corficolombiana, César Pabón.
Tras el dato de 3,5 por ciento del déficit primario, el Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf) aseguró que el desbalance fiscal que tiene el país es “insostenible y persistente”, por lo que la situación es cada vez más preocupante.
Billetes. Foto:iStock
“El déficit primario promedio de 2020 a 2025 fue 2,6 por ciento del PIB, muy superior al observado entre 2000 y 2019 (0,5 por ciento del PIB). Es imprescindible y urgente que las autoridades de la política fiscal acuerden un paquete de medidas significativas de ajuste de las finanzas públicas, de promoción del crecimiento y de reducción de las primas de riesgo”, aseguró.
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Respecto al déficit primario, el presidente Gustavo Petro aseguró a través de sus redes sociales que se logra si se aumentan los impuestos “a los más ricos rentistas” y se baja la tasa de interés para que crezca más la economía.
Del otro lado, en el último reporte del Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane) se evidencia que las importaciones (compras al exterior) crecieron un 10 por ciento en el 2025, mientras que las exportaciones (ventas externas) apenas avanzaron 1,3 por ciento, lo que profundizó el déficit comercial.
“Es realmente preocupante que el déficit comercial haya alcanzado su nivel más alto en más de 50 años. Las exportaciones (capacidad productiva) están estancadas mientras las importaciones crecen a dos dígitos. Esta situación aumenta nuestra vulnerabilidad”, opinó Pabón.
Importaciones de Colombia crecen al 10 por ciento. Foto:Suministrada
En total, en el periodo enero – diciembre 2025 se registró un déficit en la balanza comercial colombiana de 16.377,3 millones de dólares, mientras que en el mismo periodo de 2024 el déficit era de 10.806,7 millones de dólares, es decir, hubo un mayor saldo negativo en 5.570 millones de dólares.
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“Estas cifras son preocupantes porque nuestra balanza comercial se sigue ampliando. Importamos mucho más de lo que exportamos. Es preocupante”, señaló Javier Díaz, presidente de la Asociación Nacional de Comercio Exterior (Analdex).
Adicional a ello, el Banco de la República reveló que el déficit de la cuenta corriente —diferencia entre exportaciones e importaciones junto con otros ingresos y egresos relacionados con el exterior (remesas y rentas factoriales)— pasó de 1,7 por ciento del PIB en 2024 a 2,4 por ciento en 2025.
“Es preocupante la combinación estos déficits. El saldo negativo de la cuenta corriente, cercano a 11.000 millones de dólares, refleja una economía que crece impulsada por un exceso de gasto público y consumo, atendidos por más importaciones. Ambos déficits se están financiando hoy con endeudamiento costoso que limitará en el futuro la disponibilidad de recursos para la política social y el desarrollo productivo”, señaló el exviceministro de Hacienda Gonzalo Hernández.
La suspensión de la Regla Fiscal podría llevar a un aumento en el costo de la deuda pública Foto:iStock
Según Germán Eduardo Rodríguez, docente Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas de la Universidad de América, esta dualidad implica un debilitamiento en las finanzas públicas y un desajuste en las transacciones económicas internacionales, afectando no solo la capacidad de inversión pública sino también la estabilidad macroeconómica frente a inversionistas y mercados globales.
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“Los efectos de los déficits gemelos se traducen en una mayor vulnerabilidad económica. La acumulación sostenida de deuda pública y la percepción de riesgo pueden generar un incremento en las tasas de interés, lo que restringiría el crédito interno y aumentaría la devaluación del peso colombiano”, señaló.
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